股市在线 博众研究所 石雄

　　1，上半年GDP同比增10.4%，CPI涨7.9%。国家统计局公布今年上半年国民经济数据，上半年中国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨了7.9%，其中，6月份居民消费价格上涨7.1%，较上月回落了0.6个百分点。

　　点评：数据显示，6月份各项经济数据有所回落，宏观调控的效果开始体现。当前经济运行中的突出矛盾和问题仍是价格过快上涨的压力仍然较大，国际金融形势还比较严峻，世界经济发展中的不确定因素仍然较多。

　　2，油价跌破130美元，美股再次强势飙升。纽约原油期货价格周四收盘大幅下跌5美元以上，六周来首次跌至每桶130美元以下，原因是市场猜测全球经济增长的减缓正在抑制燃料消费，且天然气期货价格大跌。

　　点评：国际油价大跌，有望带来全球股市的回暖。

　　3，越南股市一个月反弹30%。越南股市今日再度上涨，越南指数收盘报489. 点，较昨日上涨0.68%。这是越南股市第8个交易日连续上涨，与今年6月11日越南指数的历史低点367.46点相比，一个多月的时间已经上涨了33.3%。

　　点评：经济濒临崩溃的越南，股市大跌过后尚能反弹33.3%，各项经济远优于越南的中国，A股为何如此独立特行？

　　4，A股今年以来跌幅全球第一。昨日，受到中国经济增速放缓的影响，市场信心再度受挫，沪深股指连续第三天收阴，根据Bloomberg数据统计显示，上证综指今年以来下跌了48.97%，位居全球主要股指下跌榜的首位(不考虑货币调整因素)。

　　点评：沪深300(2725.483,7.41,0.27%,吧)指数的市盈率已经触及19.70倍，同时受到企业盈利持续增加的预期，沪深300指数08年预期市盈率水平更是下降至15.83倍，而美国标普500指数和香港恒生指数的市场估值水平分别为20.61和12.60。目前全球主要股指的趋同性正在显著增强，而A股估值的高位回落使得A股的投资价值正在逐渐显现，加之宏观层面中国经济高速增长的预期依然坚定和微观层面近期企业中报披露显示的预增家数同比增长，市场有可能出现一定程度的回暖。

　　5，证监会IPO审核透明化：否决的同时公布原因。7月14日，银星能源(000862.SZ)在公布定向增发被中国证监会否决的同时还公布了证监会并购重组委否决的原因，具体包括用地出资问题、负债率过高、资产评估和税收等八个方面的问题。

　　点评：以前由于监管部门未作披露，不用说普通投资者，有时候就连具体操作的投行人员也无法在第一时间内知道方案被否的具体原因。

　　6，6月数据显示QFII增仓迹象。中国证券登记结算公司最新统计数据显示，6月QFII显示增仓迹象。主要结算参与人人民币结算净额排名前50名中，深沪两市QFII帐户结算净额为181.26亿，比5月份增加45.45亿。其中，深市QFII帐户结算净额增加27.19亿，沪市QFII帐户结算净额增加18.36亿。

　　点评：虽然市场如此低迷，但QFII还是坚持看多的。

　　7，国家统计局：股市和经济发展长期具有一致性。国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长李晓超今日上午介绍上半年国民经济运行情况时表示，实体经济和股市在短期的相关性相对比较小。股市下跌经济还不一定下跌，反过来也是如此，而在经济增长的时候，股市也有可能出现下跌。不过他认为，从长期来看，股市和经济发展的关系具有一致性。长期看，如果经济增长快，股市就肯定往上涨。反过来也是如此。

　　点评：正如巴菲特的恩师格雷厄姆所说到的，经济跟资本市场就如同主人和狗一样，狗有时候跑到主人前面，有时候落在主人后面，但长期来看狗和主人基本上是同步的。

　　8，周正庆：采取有效手段推进股市稳定发展。日前中国证监会前主席周正庆表示，在正常运行下，股市不需要政府的干预和调控，但如果股市出现异常波动，影响经济社会稳定发展，政府则需要进行必要的调控，这也是世界各国通常的做法。